Nokia: An den Schnittstellen der KI

Am 19. November 2025 hat Nokia in New York einen Kapitalmarkttag veranstaltet. Unter dem Slogan «The next chapter» präsentierte das Top-Management des finnischen Netzwerkausrüsters seine Pläne und Ziele für die kommenden Jahre. CEO Justin Hotard skizzierte Künstliche Intelligenz (KI) und Cloud Computing als Wachstumstreiber. Nach der milliardenschweren Übernahme des US-Rivalen Infinera waren die Skandinavier zum weltweit zweitgrössten Anbieter von Glasfaser-Netzwerken aufgestiegen. Für den derzeit stattfindenden Ausbau der Rechenzentrenkapazitäten sind schnelle Leitungen und Schalter unabdingbar. Keine sechs Monate nach dem Anlass in der US-Metropole musste Hotard das «nächste Kapitel» umschreiben. In New York war er davon ausgegangen, dass der für Nokia adressierbare Markt zwischen 2025 und 2028 pro Jahr im Schnitt um 5% auf EUR 116 Mrd. expandiert. Neuerdings unterstellt Hotard eine Wachstumsrate (CAGR) von 8%.

Sprung nach vorne

Dem Konzernlenker zufolge hat sich die Nachfrage vor allem im Bereich KI & Cloud in den vergangenen Monaten «signifikant beschleunigt». Er geht jetzt davon aus, dass dieses Segment bis 2028 im Schnitt pro Jahr um 28% zulegt. Zuvor hatte Nokia eine CAGR von 16% erwartet. «Entlang der gesamten Lieferkette steigt die Nachfrage und die Lieferzeiten verlängern sich, was das Ausmass der derzeit getätigten Investitionen widerspiegelt», erklärte Hotard Ende April. Die gleichzeitig präsentierten Zahlen für das erste Quartal 2026 passen ins Bild. Das Segment KI & Cloud steigerte die Umsätze um annähernd die Hälfte. Gleichzeitig sicherte sich Nokia für die entsprechenden Lösungen Aufträge in einem Volumen von EUR 1 Mrd. Einen grossen Sprung nach vorne machten die Finnen auch bei der Profitabilität: Mit EUR 281 Mio. lag der vergleichbare operative Gewinn um 54% über dem Niveau des Vorjahreszeitraums. Folgerichtig dehnte sich die Marge um 200 Basispunkte auf 6.2% aus.

Begeisterung pur

Für das Gesamtjahr geht der CEO nun für den Bereich Netzwerkinfrastruktur von einem Umsatzwachstum zwischen 12% und 14% aus. Die Geschäftszweige Optische Netzwerke und IP-Netzwerke sollen kombiniert sogar um bis zu ein Fünftel expandieren. «Wir stocken zudem unsere Investitionen in optische Netzwerke auf, um unsere Chancen in diesem schnell wachsenden Markt optimal zu nutzen», erklärte Hotard. Konzernweit möchte er beim operativen Ergebnis 2026 in der Mitte der Prognosespanne von EUR 2.0 bis EUR 2.5 Mrd. landen. Geht diese Rechnung auf, würde Nokia den Profit um rund 30% steigern. Die Börse reagierte begeistert: Nach der jüngsten Zahlenvorlage hat die Aktie des früheren Handy-Giganten ein 16-Jahres-Hoch erreicht.

Neu am Markt

Selbst wenn der Large Cap die aktuelle Dynamik nicht halten kann, sind mit dem Softcallable Barrier Reverse Convertible attraktive Renditen möglich. Leonteq hat zwei Varianten dieser beliebten Struktur auf Nokia lanciert. In der Produktwährung CHF beträgt die Couponzahlung 15.20% p.a. Beim auf EUR lautenden Pendant können Anleger mit einer vierteljährlichen Ausschüttung von 17.20% p.a. rechnen. Die Barriere liegt bei tiefen 59% des Anfangslevels. Als Neuzugang kann Leonteq den finnischen Netzwerkspezialisten im Sortiment für Hebelprodukte begrüssen. Das Zürcher Fintech hat mehrere Produkte auf die Nokia-Aktie lanciert. Sie geben kurzfristig agierenden Tradern die Möglichkeit, sowohl auf eine Fortsetzung der Rally als auch auf fallende Notierungen zu setzen.