ThyssenKrupp Marine Systems: Maritimer Alleskönner

Der Krieg im Nahen Osten rückt einmal mehr die Aktien aus der Rüstungsbranche in den Fokus. Was die Börsenhistorie anbelangt, zählt ThyssenKrupp Marine Systems (TKMS) zu den jüngsten Vertretern dieses Segments. Im vergangenen Herbst hat der deutsche Stahlkonzern ThyssenKrupp seine Schiffsbausparte abgespalten. Seit dem 20. Oktober 2025 ist TKMS als eigenständiges Unternehmen börsenkotiert. Die Wurzeln des Unternehmens reichen 185 Jahre zurück. Heute bezeichnet sich TKMS als ein führendes Systemhaus für U-Boote, Überwasserschiffe sowie maritime Elektronik und Sicherheitstechnik. Auf den Werften in Kiel, Wismar und Itajaí (Brasilien) sind mehr als 9’100 Mitarbeitende beschäftigt. Sie haben gut zu tun. Per Ende 2025 verfügte TKMS über einen Auftragsbestand von knapp EUR 19 Mrd. Damit hat sich das Orderpolster gegenüber dem Niveau von 2020 mehr als verdreifacht.

Erhöhte Umsatzprognose

Schon bald könnten weitere lukrative Bestellungen dazukommen. Kanada möchte die eigene Marine mit bis zu 12 neuen U-Booten aufrüsten. Neben TKMS ist nur noch die südkoreanische Hanwha Group im Rennen um diesen EUR 12 Mrd. schweren Auftrag. «In Indien hat TKMS gemeinsam mit seinem lokalen Partner die finalen Verhandlungen über einen Auftrag für sechs U-Boote aufgenommen», ergänzte das Unternehmen im Rahmen der jüngsten Berichterstattung. Mitte Februar hat TKMS die Zahlen für das 1. Quartal der Geschäftsperiode 2025/26 (per 30.09.) vorgelegt. Neben dem rekordhohen Auftragsbestand meldete der Konzern eine stabile Entwicklung beim Umsatz sowie beim operativen Ergebnis (Stufe bereinigtes Ebit). Mit Blick auf das Gesamtjahr schraubte CEO Oliver Burkard die Prognose nach oben. Er rechnet für 2025/26 mit einem Umsatzwachstum von 2% bis 5%. Bisher erstreckte sich die angepeilte Spanne von einem Rückgang um 1% bis zu einer Steigerung von 2%. Der Ausblick für die Ebit-Marge liegt unverändert bei über 6%. Zum Vergleich: In den ersten drei Monaten der Geschäftsperiode erreichte die Kennziffer 4.8%.

Kurzfristige Seitwärtsbewegung

«Wir setzen weiterhin unsere Prioritäten auf eine positive Entwicklung und Abarbeitung unserer Geschäfte mit einer deutlichen Profitabilitätssteigerung», kommentierte CFO Paul Glaser die jüngsten Ergebnisse. Dazu passt die mittelfristige Zielsetzung: TKMS peilt eine bereinigte Ebit-Marge von mehr als 7% an. Ausserdem sollen die Umsätze – ausgehend von der Periode 2024/25 – im Schnitt pro Jahr um rund ein Zehntel steigen. Unter Investoren konnte das Unternehmen mit dem Zwischenbericht keine allzu grosse Begeisterung entfachen. Vielmehr blieb die TKMS-Aktie der kurzfristigen Seitwärtsbewegung treu. Seit der Mid Cap im Januar 2026 erstmals im dreistelligen Kursbereich notierte, tritt er etwas unterhalb der runden Marke von EUR 100 auf der Stelle.

Zwei Varianten, ein Ziel

Für den Fall, dass es bei dieser Konsolidierung bleibt, könnten Softcallable Barrier Reverse Convertibles ihre Stärken ausspielen. Leonteq hat zwei neue Varianten auf TKMS lanciert. In der Produktwährung EUR können Anleger fest mit einer Couponzahlung in Höhe von 16% p.a. rechnen. Das auf CHF lautende Pendant bringt eine vierteljährliche Ausschüttung von 14% p.a. mit sich. Die Barriere liegt einheitlich bei 59% des Anfangslevels. Solange der Basiswert nicht auf oder unter diese Marke fällt, erhalten Anleger nach dem Ende der einjährigen Laufzeit das Nominal vollständig zurück. Kommt es dagegen zu einem Barrierebruch, erlischt der Teilschutz. In diesem Fall wäre das Investment dem vollen Kursrisiko von TKMS ausgesetzt.