Marktausblick 2026: KI, Energiebedarf und geopolitische Risiken

Software- und KI-Anwendungen in Branchen wie dem Gesundheitswesen, den Finanzdienstleistungen oder der Industrie, mit dem Ziel, die Effizienz und Produktivität zu steigern.

Halbleiter und spezialisierte Hardware, die die notwendige Rechenleistung für komplexe KI-Modelle bereitstellen.

Daten- und Rechenzentrums-Infrastruktur inklusive der Betreiber und Immobiliengesellschaften, die Rechenzentren planen, bauen und betreiben.

Kryptowährungen, allen voran Bitcoin, werden von Teilen des Marktes als eigenständiges Anlagethema betrachtet. Im laufenden Jahr waren erneut starke Schwankungen zu beobachten, von neuen Höchstständen bis hin zu deutlichen Rücksetzern. Diese Schwankungen sind in Teilen des Marktes mittlerweile bekannt. In manchen Kommentaren wird Bitcoin als langfristiger Profiteur von Geldentwertung und als „digitales Knappheitsgut” betrachtet. Zugleich wird immer wieder betont, dass Kryptowährungen eine hochvolatile Anlageklasse bleiben. Deshalb werden sie eher als Beimischung zu traditionellen Anlageformen wie Aktien und Gold betrachtet, häufig im Zusammenhang mit risikoaffinere Anlegerprofilen.

Rohstoffe, insbesondere Edelmetalle, stehen im aktuellen Umfeld ebenfalls stark im Fokus. In zahlreichen Marktkommentaren werden Gold und Silber als mögliche Profiteure einer Welt mit hoher Staatsverschuldung und „weichen” Währungen genannt. Ergänzend werden Gold- und Silberminenwerte als indirekter Hebel auf die Entwicklung der Metallpreise thematisiert. Darüber hinaus rücken Industriemetalle wie Kupfer vor dem Hintergrund der Elektrifizierung und Energiewende sowie Uran und Kernkraft im Zusammenhang mit dem durch KI und Rechenzentren steigenden Strombedarf stärker in den Vordergrund.

Nachhaltige Anlagen bleiben ein übergreifendes Thema, das viele dieser Entwicklungen miteinander verbindet. Während sich die Diskussion früher stärker auf ESG-Label und Ratings fokussiert war, verschiebt sie sich zunehmend hin zu konkreten Lösungsansätzen. Dazu gehören die Dekarbonisierung der Industrie, der Ausbau erneuerbarer Energien, die Steigerung der Energieeffizienz sowie die Infrastruktur für Elektrifizierung und Kreislaufwirtschaft. Dabei werden KI, Energieversorgung und Nachhaltigkeit werden dabei weniger als Gegensätze, sondern vielfach als eng verbundene Themenfelder betrachtet.

Hightech und KI-Software mit breiten Anwendungsmöglichkeiten in verschiedenen Branchen,

KI-Infrastruktur: Rechenzentren, Data Center, Energie- und Stromversorger sowie Unternehmen, die Automatisierungs- und Robotiklösungen für Industrie, Logistik oder Einzelhandel anbieten.

Aerospace und Biotechnologie als langfristige Megatrends mit hohem F&E-Anteil und strukturellem Wachstum.

Gold und Silber als langfristige Absicherungsbausteine

Zins- und Geldpolitik

Erwartete weitere Zinssenkungen, insbesondere in den USA, können die Bewertungen von Aktien, Immobilien und Kryptowährungen beeinflussen. Ausschlaggebend bleibt, ob die Inflation nachhaltig unter Kontrolle ist, denn davon hängt die Tragfähigkeit der heute eingepreisten Gewinn- und Zinsannahmen ab. Parallel dazu spielen in den USA neben der Geldpolitik auch handelspolitische Fragen, darunter mögliche Änderungen bei Zöllen, eine Rolle. Das Zusammenspiel von Zins- und Handelspolitik kann die Rahmenbedingungen für Unternehmen und Finanzmärkte verändern. Die konkreten Auswirkungen lassen sich derzeit jedoch nicht verlässlich abschätzen.

Bewertungen und Konzentrationsrisiken

Ein grosser Teil der Kursentwicklung der vergangenen Jahre wurde von wenigen, sehr grossen Hightech- und KI-Werten getragen. 2026 dürfte daher die Frage im Mittelpunkt stehen, ob die realisierten Unternehmensgewinne mit den hohen Erwartungen Schritt halten und wie stark Märkte und Portfolios von einzelnen Themen oder Regionen abhängen.

Energie- und Stromversorgung im KI-Zeitalter

KI, Rechenzentren und Elektrifizierung erhöhen den Strombedarf, während Energiewende, Versorgungssicherheit und Kosten gleichzeitig ausbalanciert werden müssen. Für viele Branchen bleiben Energiepreise und die Netzstabilität wichtige Faktoren für die Ergebnisentwicklung.

Geopolitische Umfeld

Konflikte, Wahlzyklen und Handelsspannungen können sich schnell auf Lieferketten, Rohstoffpreise, Währungen und ganze Sektoren auswirken. 2026 dürfte erneut ein Jahr sein, in dem politische Ereignisse zeitweise stärker auf die Märkte durchschlagen als reine Fundamentaldaten. Ein Beispiel sind die im November 2026 anstehenden Zwischenwahlen in den USA (Midterm Elections). Der längere Wahlkampf mit zugespitzter Rhetorik und taktischen Manövern beider Parteien kann vorübergehend zu zusätzlicher Unsicherheit und Volatilität führen.

Die Kombination aus strukturellem Wachstum (u.a. durch KI, Digitalisierung, Infrastruktur und Gesundheitswesen) und kurzfristigen Schwankungen wird die Märkte voraussichtlich weiter prägen.

Die Aufgabe der Börse besteht darin, in allen Marktphasen einen transparenten, fairen und geordneten Handel sicherzustellen und somit eine neutrale Infrastruktur bereitzustellen.

Wie stark einzelne Themen, Regionen oder Anlageklassen in einem Portfolio abgebildet werden, hängt vom individuellen Risikoprofils, Anlagehorizonts und dem jeweiligen regulatorischen Umfeld ab – und liegt in der Verantwortung der Anlegerinnen und Anleger.