Dell: Aufstieg in die Top 100

Seit 1983 wird der S&P 100 Index berechnet. Die schiere Grösse eines Unternehmens allein reicht nicht, um in diese Teilmenge des S&P 500 aufgenommen zu werden. Weitere Kriterien sind der Streubesitz, der Aktienumschlag und die Profitabilität. Darüber hinaus achtet der Dienstleister S&P Dow Jones Indices auf eine ausgewogene Mischung der Sektoren. Am 21. September wird es im S&P 100 zu einer Rochade kommen. Vier Aktien, darunter der Sportartikelriese Nike, müssen die Auswahl verlassen. Zu den Neulingen zählt Dell Technologies. Der Aufstieg des Computerbauers, der erst vor zwei Jahren in den S&P 500 aufgenommen worden war, folgt auf eine rasante Kursrallye: Seit dem Jahreswechsel hat sich die Aktie um 316% verteuert, sie ist damit der viertstärkste Wert im S&P 500 Index.

Starke Zahlen

Getrieben wird die Rallye davon, dass sich viele IT-Infrastrukturanbieter offenbar regelrecht um die Server der Texaner reissen. Mit diesen leistungsstarken Rechenmaschinen werden KI-Modelle aufgebaut und trainiert. Für die nötige Power sorgen Hochleistungschips – Dell arbeitet hier unter anderem mit dem Halbleiterunternehmen und KI-Krösus Nvidia zusammen. Mit den jüngsten Zahlen könnte der Konzern einen frischen Beleg für den Boom liefern. Sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn verbuchte Dell im zweiten Quartal der Fiskalperiode 2027 (per Ende Januar) Rekorde. Das Management um CEO und Firmengründer Michael Dell hob zudem bereits zum zweiten Mal in diesem Jahr die Prognose an.

Optimismus pur

Neuerdings werden für die Fiskalperiode 2027 Erlöse von rund USD 192 Mrd., 25 Mrd. mehr als bisher, erwartet. Geht diese Zielsetzung auf, würde das Geschäft um etwa 70% wachsen. Die Erlöse aus dem Verkauf von KI-Servern sollen sich verdreifachen. Allein in diesem Bereich verfügt das Unternehmen mittlerweile über einen Auftragsbestand von knapp USD 100 Mrd. Beim Gewinn je Aktie (Non-GAAP Diluted EPS) erwartet Dell für die laufende Periode eine Steigerung von rund 150%. Nicht nur der Ausbau und die Modernisierung von Rechenzentren treiben das Geschäft. Auch in der Sparte für klassische Hardware wie PCs, Notebooks oder Bildschirme kommt der Konzern gut voran. Im zweiten Quartal nahmen die Umsätze im Segment «CSG» um ein Fünftel zu, das operative Ergebnis ist um 42% gewachsen.

Chancen und Risiken

Für Anleger, die angesichts des steil nach oben zeigenden Kurscharts vor dem Direktinvestment zurückscheuen, hat Leonteq die passende Alternative parat: Neu am Markt sind Softcallable Barrier Reverse Convertibles auf Dell. Die vergleichsweise hohe Volatilität des Large Caps sorgt bei dieser Struktur für interessante Konditionen. In der Produktwährung CHF beträgt der garantierte Coupon 18% p.a. Anleger, die das Kapital in USD allokieren, können mit einer vierteljährlichen Ausschüttung von 22% p.a. rechnen. Die Barriere liegt bei 55% des Startkurses. Solange Dell nicht auf oder unter diese Marke fällt, zahlt die Emittentin das Nominal zur Endfälligkeit vollständig zurück. Natürlich bedeuteten die starken Kursschwankungen der zugrunde liegenden Aktie auch eine im Vergleich zu weniger volatilen Basiswerten höhere Gefahr der Schwellenverletzung. Sollte Dell korrigieren und die Barriere erreichen respektive unterschreiten, würde der Teilschutz erlöschen.

Interessant ist der Wall-Street-Highflyer auch für die Trader. Sie können sich mit Hebelprodukten sowohl auf der Long- als auch der Short-Seite positionieren. Leonteq handelt Warrants, Warrants mit Knock-Out sowie Mini-Futures auf Dell.